37. ИНДЕКС ПРИБЫЛЬНОСТИ. ВНУТРЕННЯЯ

НОРМА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ Индекс прибыльности (PI – Profitability index) рассчитывается по формуле

где Investments – начальные инвестиции; CF_t – чистый денежный поток месяца t; N – длительность проекта, месяцы; r – месячная ставка дисконтирования.

Показатель PI демонстрирует относительную величину доходности проекта. Он определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств. Обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть больше единицы.

Внутренняя норма рентабельности (IRR—Internal rate of return) определяется из следующего соотношения:

где Investments – начальные инвестиции; OF_t – чистый денежный поток месяца t; N – длительность проекта, месяцы; IRR – внутренняя норма рентабельности.

Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании. При IRR, равном ставке дисконта, NPV равен нулю.